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短期债务将集中到期 宜昌交运拟发债融资2亿元“补血”
发布时间:2019-12-01 16:20:37  来源: 网络

每一位记者:张明爽每一位编辑:唐慧

面对传统道路客运业务的发展瓶颈,宜昌焦云(002627,sz)确定了旅游综合服务的转型方向。然而,在推进旅游项目的过程中,上市公司有大量的资本支出,需要增加融资渠道来“补血”。宜昌焦云9月22日宣布,公司计划发行债券筹集8亿元,其中2亿元将在第一阶段筹集以补充公司营运资金。

《国家商报》记者注意到,宜昌运输公司目前资产负债率不高,2019年6月底达到40.95%。然而,公司在拟建项目中有大量投资,部分计息负债将于2019年集体到期,仍面临一定的财务压力。

债券融资用于补充营运资本

据宜昌焦云介绍,其发行的8亿元债券已经获得中国证监会的批准。第一期的面值不超过2亿元(含2亿元),旨在补充公司的营运资金。具体来说,它用于补充汽车销售和售后服务以及现代物流业务部门的货物贸易资金,以及旅游服务和客运服务业务部门的燃料采购、公共汽车和游轮维修等业务费用。

宜昌焦云表示,在其主营业务中,汽车销售服务和现代物流具有商品价值高、资本占用大的特点。旅游服务和交通服务需要相对稳定的资本支出,以确保每班的正常运行。随着业务规模的扩大,公司对营运资金的需求近年来逐渐增加。

记者注意到,在债券融资的主要业务中,上市公司转型的重点是综合旅游服务,这已成为宜昌交通的主要利润来源。

近几年来,宜昌焦云依托当地资源,开发了“两坝一峡”、“夜游长江”等产品。现在它甚至扩大了景点开发、升船机、游船产品等。并将其旅游业务扩展到神农架等周边地区,在扩大业务的同时带来了巨额资本支出。自2019年以来,宜昌焦云已斥资9079.81万元收购九峰谷景区,投资6000万元建设纯电动观光游船,增加旅游业务投资。

然而,汽车销售和服务是宜昌多年来运输收入中最大的业务,占2017年、2018年和2019年上半年收入的50%以上。受汽车行业萧条的影响,汽车销售业务的毛利率近年来一直相对较低,因此公司也在探索其他汽车业务。

2017年,宜昌焦云成立夏科银行公司,主要负责网络汽车合同项目的投资、开发和运营。2019年上半年,夏科公司将从公共汽车公司转型为平台公司。此前,宜昌焦云证券部接受《国家商报》记者采访时表示,该公司对轻资产战略模式的探索是为了改变下客旅游网的品牌。

事实上,宜昌交通近年来的转型确实取得了一定的成效。2016年至2018年,宜昌交通实现营业收入分别为18.4亿元、20.4亿元和20亿元,实现上市公司股东净利润分别为5105万元、1.11亿元和9499万元。2019年上半年,营业收入10.8亿元,母亲净利润6295万元,营业收入小幅下降3.01%,利润增长40.11%。

短期债务将集中于到期日。

根据彭远的信用评级,宜昌焦云目前的债券被评为aa级,违约风险较低。记者注意到,与此次发行的债券不同,宜昌焦云此前的债券评级为a-1,为短期债券最高。也就是说,在过去,宜昌焦云发行短期债券,而这次发行的是五年期债券。

宜昌焦云表示,过去,除了内部经营积累和政府补贴之外,该公司的资金来源主要是外部信贷和银行间产品。债券的发行将拓宽公司的融资渠道。

由于短期债券和银行信贷融资,宜昌运输公司面临一定的短期债务集中支付压力。在招股说明书中,公司表示,在过去三年和第一期期末,公司的短期计息债务分别为6.9亿元、6.8亿元、9.2亿元和8.6亿元,分别占计息债务总额的97.17%、92.62%、83.96%和79.27%,占比相对较高。

值得注意的是,截至2019年3月底,宜昌交割有10.87亿元计息债务,约8.14亿元计息债务将于2019年到期,使公司整体面临更大的短期偿债压力。宜昌焦云明确表示,此次债券融资将有助于提高公司的流动性指标,增强其短期偿债能力,满足营运资金需求。

另一方面,宜昌焦云目前有许多重大建设项目,未来将有大量的资本支出。截至2019年3月底,宜昌焦云拟建项目总投资达到38.13亿元,仍需投资24.26亿元。

截至2019年6月底,宜昌运输公司整体资产负债率不高,为40.95%,账面货币资金约8.4亿元,短期贷款5亿元。但是,由于拟建项目需要大量资金,短期债务即将集中,宜昌交通仍面临一定的财务压力。

国家商业日报


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